+7 495 987 10 57
В 2025 году российский потребительский рынок и розничная торговля FMCG столкнулись с существенным замедлением роста потребления в физическом выражении. Это объясняется признаками охлаждения рынка труда, сокращением объемов выдачи кредитов и ужесточением лимитов банков по кредитным картам.
Наибольшее падение, как в натуральном, так и в денежном выражении, наблюдается в сегменте непродовольственных товаров, особенно длительного пользования. Согласно данным ФСГС за май 2025 года, динамика розничного товарооборота (РТО) значительно замедлилась:
-
Общий РТО упал на 7,0 процентных пункта (п.п.) до 1,8%.
-
РТО продовольственных товаров – на 5,0 п.п. до 2,3%.
-
РТО непродовольственных товаров – на 8,8 п.п. до 1,4%.
Ситуация с кредитованием
Банковский сектор демонстрирует ужесточение кредитной политики. По данным НБКИ, в мае 2025 года:
- Объем выдачи потребительских кредитов сократился на впечатляющие 62,6% по сравнению с маем 2024 года и на 1,7% к апрелю 2025 года, достигнув 213,8 млрд рублей. При этом портфель потребительских кредитов продолжил расти, увеличившись на 2,6% до 38,9 трлн рублей.
- Средний размер потребительского кредита уменьшился на 9,4% относительно апреля 2025 года (до 162,2 тыс. рублей), прервав трехмесячный рост, и составил на 14,9% меньше, чем в мае 2024 года.
- Доля отказов по всем заявкам на розничные кредиты достигла максимума за последний год, увеличившись на 1,4 п.п. до 80,2%.
- На фоне сокращения кредитования депозиты в рублях в мае 2025 года выросли на 88,86 млрд рублей, достигнув 55,95 трлн рублей (по данным ЦБ РФ). Также продолжается сокращение наличных рублей в обращении: на 100,5 млрд рублей за май и на 936,2 млрд рублей за январь-май 2025 года.
Секторные спады
Секторы с крупными покупками также ощутили спад:
- Объем выданных автокредитов за январь-май 2025 года снизился на 53,1% до 457,2 млрд рублей (НБКИ).
- Продажи новых автомобилей за первое полугодие 2025 года упали на 26% до 527 тыс. единиц (Минпромторг).
- Выдача ипотечных кредитов в мае 2025 года сократилась на 47,4%, при этом льготная ипотека потеряла 41,6% (ЦБ РФ).
- Общая картина потребительских расходов, по данным Сбериндекса, показала дальнейшее замедление годовых темпов роста в июне, охватившее все основные категории.
Инфляция и курс рубля
Динамика инфляции:
В мае 2025 года инфляция продолжила замедление, снизившись на 0,35 п.п. до 9,88%. Это замедление было более выраженным в сегменте непродовольственных товаров (-0,72 п.п. до 5,43%) и менее заметным для продовольственных товаров (-0,17 п.п. до 12,49%).
С начала 2025 года по 30 июня уровень инфляции составил 3,76%, что ниже показателя за аналогичный период 2024 года (4,51%). Тенденция к снижению наблюдалась на протяжении всего июня: годовая инфляция уменьшилась с 9,71% в первую неделю до 9,39% к концу месяца (с 24 по 30 июня). Основными драйверами замедления стали снижение цен на непродовольственные товары (-0,03% к началу месяца) и значительное удешевление плодоовощной продукции (-1,49%).
Несмотря на то, что инфляционные ожидания населения снизились до 13,0% (-0,4 п.п.), наблюдаемая инфляция, напротив, немного повысилась до 15,7% (+0,2 п.п.). Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина отметила, что на июльском заседании будет обсуждаться возможность и шаг снижения ключевой ставки при сохранении текущих экономических тенденций.
Важный фактор, который может повлиять на потребительские расходы в будущем, – это повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги с 1 июля 2025 года в среднем на 11,9% по России (включая газ – на 10,3%, электроэнергию – на 12,6%).
Динамика рубля:
В июне 2025 года рубль продолжил укрепление. По данным ЦБ РФ, с середины мая 2025 года курс доллара держался ниже 80 рублей. Среднемесячный курс доллара снизился на 1,9% к маю, составив 78,7 рубля. Евро подешевел на 0,2% до 90,5 рубля.
Источник: INFOLine
